2025年6月30日20:47:24文本 / Shijie Source / Node Finance截至今年4月初，Node Finance得知Internet Medical Unicorn Weimai正在为香港股票IPO做准备。两个月后，魏玛正式宣布已提交了香港证券交易所的上市。联合发起人是中国证券（香港）有限公司和德意志证券亚洲有限公司的商人，在过去的几年中，魏玛（Weimai）完成了八项融资，包括源代码资本，Yuanjing Capital，Weiguang Venture Capital，Weiguang Venture Capital，Jingwei Venture Capital，Jingwee Venture Capital，Jingwee Venture Capital，IDG Capital and Baidu and Baidu and Baideu and Baideu and Tests。为了支持首都，这位独角兽以超过60亿元的赞赏最终将促进资本市场。但是，从其业务基础的角度来看，过去三年中与患者的联合成员达到了7.5亿元人民币，主要的业务“完整课程管理”仍然面临着BEI的困境NG难以赚钱。现在，可以是香港证券交易所的互联网医疗独角兽冲刺以及“全面疾病管理过程”？ 01 2015年左右出现在互联网医疗时代的医疗独角兽即将到来。偶然地，Qiu Jiali陪伴他的朋友去了一家省医院接受医疗。他发现患者必须用纸处方服用药物以使收费窗口的价格进行价格，然后在药物分配窗口中检查。 Qiu Jialin认为，通过信息系统之间的相互关联，这些缺点可以完全解决。与参与多年的通信行业相比，医疗信息落后。 Qiu Jialin意识到了市场上的机会，因此他开始了互联网医疗路并建立了Weimai。今年，医学互联网上的趋势变得越来越强大，并且主要风暴正在逐渐发展。在建立之后NT，魏玛要求资本。它在Angel Round的融资中获得了4000万元人民币的融资。创始股东包括Yuanjing Capital，Source Code Capital以及Alibaba和Tencent等国际互联网巨头。之后，它从十几个著名的投资机构获得了融资，包括中国的吉格威，BV Baidu风险投资，Qianji Capital。根据市场的估计，例如2025年初完成的D系列融资，Weimai的赞赏是LALRMB的增加到65亿元人民币。但是，经过多年的快速发展，投资者开始意识到互联网上的医疗行业具有自然的劣势 - 没有赚钱。在这个行业的主要问题下，投资者放慢了他们的投资，相关项目也开始寻找闭环业务。节点金融投资者说，与阿里巴巴健康和JD Health等顶级平台不同，他们可以依靠E支持大型交通平台，以通过“销售毒品”赚钱。互联网上的许多医疗项目都很难赚钱，而且其业务模式尚不清楚。微块开始朝另一个方向移动 - 管理整个疾病的过程。 Qiu jiali曾经说过，如果它住院，手术，体格检查或门诊诊所，许多患者要在离开医院时向医生添加Wechat，因为回家后，他们仍然需要继续进行咨询，例如伤口治疗，药物治疗，药物治疗，康复，饮食，饮食，饮食，随访等。在整个课程中，这是主要业务，该业务在2024年获得了72％的收入。第二是出售医疗和保健产品，价值19.4％。换句话说，当前的weimai r平均模型依赖于管理健康咨询的疾病/诊断后的过程 +购买药物以谋生。但是像单个业务模型一样，有很多不确定性。 “节点融资”认为，高客户收购成本，低客户单位价格，低转换率和低购买率仍然没有降低Weimai前面的山脉。如果没有解决这些问题，互联网上的医疗服务只能是医院的技术提供商。如果没有人有效付款，它将无法发布成功的业务模式。经过十年的增长，从互联网上的医疗护理到今天，它的行业都在增加。互联网医疗独角兽仍在面临重大挑战。 02三年内损失7.5亿，不赚钱仍然是“大问题”。尽管有一个明确的商业模式，但“不赚钱”的问题仍然是魏玛的“大关注”。 Pinapakthe招股说明书说，在2022年，2023年和2024年，魏玛的收入分别为5.12亿元，6.28亿元和6.53亿元。同时，年度损失约为4.14亿元人民币，1.5亿元人民币和1.93亿元人民币，三年内损失超过7.5亿元人民币，这也意味着，自成立以来，Weimai并未获得收入。 “节点金融”认为，导致这一结果的主要问题是，魏玛商业模式在高度依赖医院之间的合作。招股说明书表明，目前，魏玛与中国的157家医院合作，提供完整的全课程管理服务，并在每家医院建立了一个特别的Weimai完整管理中心。直到2024年12月31日，魏玛（Weimai）占有4,700多家医院和医疗机构，提供付款，病历审查和访问患者历史记录的付款。但是，成功或失败是小。 “节点融资”认为，肯定是由于深层医院的合作也引起了另一种风险 - 魏玛的业务取决于医院的合作。当合作破裂或很难扩大更大的增长时，Weimai的业务也将有所改善。魏玛清楚地意识到了这种风险。在申请文件的“风险因素”一章中，魏玛说：“如果我们无法与合作医院保持现有关系，或者无法找到对我们未来扩张，我们的业务，财务状况和运营绩效至关重要的新医院或机构的合作。”重要的是要提及的是，即使魏玛指出，整个课程管理中心中的大多数都达到了运营保证金合作社的积极每月合作。这意味着，在医院合作的层面上，一些企业已经有用。但是，这并不意味着同伴Y的总收入有所提高，但经营本地企业的效率。已经经历了十年的增长历史的Micro-Vein仍面临盈利能力的挑战。 03 Internet医疗服务进入了深水区，微型管子仍然需要回答三个基本问题。过去十年来，医疗互联网轨道曾被认为是整个医疗行业中最大的增长。市场规模超过2000亿元人民币，平均年复合增长率超过30％，创建了诸如阿里巴巴健康和JD Health等公司的公司，市场价值超过1000亿元。但是，除了一些大型公司依靠“销售毒品”来生存之外，经过十年的探索，包括魏玛在内的一群参与者仍在探索商业化的道路。 “节点金融”认为，虽然医疗互联网行业正在慢慢地在深水中移动，但在更成熟的生态背景下，更严格的监督和行业更稳定的结构，魏玛仍面临三个问题：首先，唯一的收入模式和魏玛利润的持续损失完全取决于药品销售和保险经纪人的服务。尽管一些整个课程的管理中心已经为您实现了烦恼，但它们并不是整体。过度的医院合作可能导致收入有限，而需要探索货币化的各种途径，例如健康保险，健康消费品等。其次，尽管魏玛在AI领域收集了一定数量的积累，但仍需要时间来实施技术技术。例如，由国家医疗产品管理局（National Medical Products Administration）批准了AI辅助的诊断，并且接受AI医生的诊断不平衡。此外，技术投资与短期收入目标之间存在矛盾，它仍然需要找到Balance在提高效率和控制成本之间。第三，合作关系和生态建构。根据Node Finance的说法，WEI的BusinessMai高度依赖医院的合作关系。如果无法维持现有的关系或扩大医院网络，则将对魏玛的业务产生重大影响。如果您想在水很深的医学互联网领域立足，鱼可能会很大，那么您应该拥有自己的“独特技能”。如今，魏玛（Weimai）成立了一些首次移民和运营管理和特定服务，但是在大规模收入之前还有很长的路要走。去香港证券交易所，这是一个需要清楚考虑的问题。 *标题的标题由AI形成